资本强势增值无疑是2014年英国房地产 市场的主旋律，各领域的增值幅度都要 高于我们在年初做出的预测。展望2015 年，预计各核心领域将可实现持续增 长，但增速较2014年有所减慢。 将于2015年5月举行的英国大选势必 会对市场行情带来一定影响，但就农 业与商业物业领域而言，影响将相对 微弱。而在住宅市场，由于豪宅年税 （mansion tax）的潜在威胁以及《按 揭贷款市场审查》（Mortgage Market Review）的实施，资本增值的“空白 期”或将延续更长时间。 整体来说，预计英国宏观经济环境将继 续呈现良性态势。基本利率在2016年初 以前都将维持现有水平；此外，油价处 于低位而居民收入不断回升，共同助力 英国消费市场。

英国各物业领域将继续以较高回报吸 引投资者。预期英国房地产市场的投 资回报将继续优于其他资产类别。 这意味着英国房地产核心市场的资产 以及非核心市场的高端资产将面临本 土及国外买家的旺盛需求；但在2015 年，投资者不仅会关注收益率变化潜 力，还会更加关注市场的供需基本面。 我们挑选出存在结构性供应不足或即 将出现供应短缺的市场，作为最佳投 资推荐。同时，预期会有更多投资者 开始关注经济复苏的后期阶段，关注 那些将受到伦敦经济增长带动的英国 其他市场与地区。 追求最高回报的投资者将继续寻找开 发机会。我们认为2015年的开发机会 主要位于外伦敦以及主要区域城市。

成交的比例为2006年以来最高水平， 预计这一趋势将得以延续。 零售仓储物业由于与网络购物有着密 切联系，预期会有良好表现；此外， 优质商业街与实力购物中心也将迎来 优越表现。 我们继续看好位于英国中部与M25高速 公路沿线（即伦敦外环高速公路）的 物流枢纽，以及邻近富裕郊区的大型 综合零售物业。 住宅市场展望 收益率变化对投资回报的推动力将在 2015年有所减弱。投资者需正确认识

当地市场及物业领域在租赁周期中所 处的位置，才有可能获得最佳回报。 2014年主流住宅市场价格的上涨势头 遥遥领先于经济复苏，预期涨势将在 2015年显著消退。尤其是在伦敦，该 市房价已连续9年领跑英国其他地区， 与此同时购买力或将随着利率的上涨 而被日渐侵蚀。 此外，《按揭贷款市场审查》可能会 限制购房者的贷款额度，贷款购房者 买房或改善住房的困难也许会因此增 加。而这样一来，居住需求又将继续 被导入住宅出租领域，进而推动租金 上涨。

豪宅年税是否推行仍在热议之中，或 意味着大选之前核心市场的气氛将较 为清淡。英国2014年秋季财政报告对 印花税进行了调整，可能会为主流市 场带来一次性提振，但同时也增加了 核心市场的税收负担，而后者还需应 对有可能推行的豪宅年税，不过中期 来看核心市场依然呈现积极走势。